爱康国宾私有化连环竞购 中国人寿和云峰竞争

爱康国宾私有化竞购局或再起波澜。6月6日，云峰基金提出私有化要约，价格20美元至25美元/ads。紧接着原有的两大竞购主体，爱康国兵管理层和竞争对手美年健康相继退出私有化，市场普遍认为私有化竞购落定，云峰基金或成最终接盘者。但财新记者独家获悉，爱康国宾管理层私有化要约财团中的中国人寿已牵头发起新方案，提高报价至略高于20美元/ads，将和云峰基金展开竞购。

接近中国人寿的知情人士告诉记者，爱康国宾创始人张黎刚宣布撤销私有化要约，但并未知会原私有化财团中的中国人寿：“中国人寿对此非常不满意，所以中国人寿向特委会提交了自己的竞价方案。竞价方案非常明确，但特委会现在没有给中国人寿一个明确回复。中国人寿出的价格略高于20美元/ads。”

该人士指出，私有化特委会应该代表其他股东利益，欢迎出价更高的人参与到这个竞价过程中来，那么中国人寿参与竞价，对云峰基金来说是个竞争：“不排除特委会和张黎刚和云峰之间有某些私下的安排。”

记者从接近交易的人士处获悉，云峰基金此次发起私有化要约，是张黎刚的变相一致行动人。

爱康国宾方面对于中国人寿提出新的私有化方案一事回应记者称：目前公司对私有化进程不做评价，一切信息以交易所披露公告为准。

爱康国宾自去年8月开启私有化，已经先后出现四个竞购方。2015年8月底，爱康国宾创始人张黎刚牵头发起报价为17.8美元/ads的私有化要约。随后，其国内竞争对手美年健康两次私有化提价，25美元/ads的报价一度让爱康国宾的私有化进入停滞局面。张黎刚从一开始就将美年健康的要约视作敌意收购，并表示坚决抵制。

1月5日，爱康国宾宣布此前由公司董事长张黎刚和方源资本牵头组成的私有化财团加入了新成员。阿里巴巴投资有限公司、中国人寿投资控股有限公司、中国新资本国际管理有限公司、ltw capital jaguar investment、安大略省教师退休金计划委员会和天津君联赟鹏企业管理咨询合伙企业（有限合伙）与原买方集团签署了经修订和重述的联盟协议，组成新的财团。

双方僵持过程中，募资进度备受关注但实无进展。财新记者从市场获得多份爱康国宾私有化项目的结构化产品投资文件，显示私有化过程中有中介参与募资。但爱康向财新记者言辞否认有任何向散户分销私有化份额的情况。另一边，接近交易告诉财新记者，美年健康为要约收购发起的基金，以公司股票作为劣后。

6月6日，私有化竞购剧情再填新角色。爱康国宾公告称云锋基金私有化要约，提出20到25美元/ads的报价，价格高于此前爱康国宾管理层发起的私有化要约价格，最高价和美年健康发起价格持平。而=前述接近交易人士向财新记者透露云峰基金即是张黎刚的“白马骑士”。

云锋基金在要约中称，已经考虑到因为全资收购可能会导致张黎刚退出的可能性。并表示“非常有信心”确保必要的管理和业务资源，以继续推进爱康国宾的发展。云锋基金同时称，欢迎与张黎刚在其未来事业中的可能的合作。

市场哗然，张黎刚和美年健康相继宣布撤回私有化要约，让位云峰接盘意图明显。阿里巴巴董事局主席马云是云锋基金的牵头人之一，此前云锋基金在投资布局上多次和阿里巴巴集团是一致行动人，而阿里巴巴在今年初已经入局加入张黎刚方面的买方团。

实际上，市场此前普遍认为云峰基金会成为私有化最终接盘。有业内人士告诉财新记者，若张黎刚在爱康私有化之后退出管理层，爱康或将作为大健康入口装入阿里盘中。

前述接近中国人寿人士指出，云峰入局以及之后的两家推出让市场认为，云峰基金代表马云，资金避其锋芒选择撤离。但实际情况则是阿里巴巴和中国人寿都曾在张黎刚管理层私有化财团中，而中国人寿扮演主要角色：“目前，云峰和张黎刚方面并不希望有人再进来搅局，终于把俞蓉劝退了，没想到又冒出一个新的（中国人寿）。

近年来，中国人寿在健康养老产业方面大手笔布局。近日，中国人寿董事长杨明生在中国人寿第十届客户节上表示，中国人寿的“大健康”整体战略布局是“一大愿景、两大融通、三大平台、四大板块”。即以致力于成为中国最大最好健康养老产业服务提供商为愿景，线上线下融通、内外部融通，加快打造健康管理服务平台、健康信息系统平台和医疗服务支撑平台，着力布局健康保险、健康管理、医疗服务、医养护理等四大板块，打造服务客户全生命周期的健康产业综合生态圈。

杨明生认为，保险是最合适投资养老健康产业的资金。中国人寿旗下的国寿健康并购股权基金已经投资了康健国际、华大基因等境内外企业，还与淄博市中心医院、国药租赁就合资设立医院签署协议，在医疗服务布局上实现突破。前不久，中国人寿还正式发布了“国寿嘉园”健康养老品牌，北京、天津、苏州、三亚“三点一线，四季常青”的养老养生战略布局正在紧锣密鼓推进中。