启明创投谈医疗投资：“资本寒冬”里的暖流

　　2016年08月25日讯 近日，“变革驱动中国--2016中国投资年会”日前在深圳举行，会议吸引了国内许多有影响力的投资大咖、明星企业、创业精英等，大家共同探讨中国股权投资行业未来发展趋势，探索中国VC/PE行业的共赢之路。

　　近年来，中国经济进入新常态下的调整期，资本市场也不断发出“寒冬”的声音。启明创投主管合伙人梁颖宇表示，实际上对优秀企业来说，“寒冬”并不存在，一二级市场仍旧因“人”而异，呈现两极分化的现象，优质的企业依然有人愿意投资。

　　对医疗健康领域情有独钟

　　“启明目前投资的医疗健康领域企业已超过55家。无论从投资企业数量还是总投资金额，启明都可以说是最大之一。”梁颖宇说，这些企业涉及生物医药、医疗耗材、医疗诊断、医疗服务以及互联网医疗等。由此看来，启明是国内医疗健康领域投资的领先者。

　　启明创投为何对医疗健康领域情有独钟？梁颖宇认为，在物质生活不断提升的今天，现代人已越来越将注意力放到自身的生活品质上，其中健康就是首要关心的问题，投资健康医疗是对人类本身最好的投资，是对生命质量最好的尊重，也将给人类自身带来最大的回馈和收益。

　　启明创投是中国最活跃的创投公司之一，目前管理着4支美元基金，3支人民币基金，资金总额超过17亿美元。其中超过40%资金投向了医疗健康领域，这意味着经梁颖宇和其带领下的启明医疗团队成员投出资金超过6亿美元，折合人民币达40亿元。

　　把控投资风险与收益

　　“在生物医疗行业我们比较看重高科技内涵，但行业最大的投资风险是在新药研发方面，成功率不是特别高。一般新药研发阶段基本在5-7年，特别是要求科研团队实力比较强。”梁颖宇告诉记者，从研发阶段，我们看到一些创业者会在没有专利保护的情况下去研发一些很棒的产品，或是引进海外公司其他的专利，但在专利方面没有做好布局，也会被国内很多企业去抄袭，所以这也是一个很大的风险。

　　“我们也有一些新药的投资，包括甘李药业，投资的时候他们刚拿到批文三年左右，甘李药业是我们在生物医药领域的第一笔投资。”梁颖宇说，2009年国内生物医药尚未起步，还是仿制药的天下，当时把国内能做生物制药的企业名单全部列出来只有4家，其中就有甘李药业。在启明投资之前，甘李药业几乎连续3年没有业绩增长，但是我们看好生物医药的未来。我们投资后公司呈现爆发式增长，并成为国内最大的胰岛素公司。最近他们刚刚报了要上市，希望上市之后变成中国最好的医药公司。

　　谈起投资项目来，梁颖宇滔滔不绝。“我们投资的贝瑞和康，是做妇科产前检测的，这个公司发展得非常快。以前国内孕检主要采用羊水穿刺法对胎儿进行唐氏综合症筛查，这种方法有一定风险而且准确率有限。”梁颖宇说，用贝瑞和康用基因检测技术来排查，则不需要羊水穿刺，既提高安全性又提高准确性。希望未来短期内能上市，因为在DNA检测领域未来发展潜力很大。

　　资本“寒冬”中依然有“春天”

　　近年来，有人说资本市场进入了“寒冬”，融资非常困难，对此梁颖宇表示，尽管进入了资本“寒冬”，但我们依然还在投资，当然今年还是很不容易的一年，也发现很多公司去融资遇到了非常大的困难，大家投资更加谨慎了，还有一个原因是现在退出太难了。

　　从医疗角度看，这两年投资最热的两个领域是新药研发和互联网医疗。“康希诺生物是我们投资的一家医药公司，主要做疫苗自主研发及生产，目前产品包括多价脑膜炎结合疫苗、组分百白破联合疫苗、新型肺炎蛋白疫苗新型、结核病疫苗等多个自主创新的生物药品。”梁颖宇说，最亮眼的是康希诺生物与解放军军事医学科学院联合研发的重组埃博拉疫苗，这是世界首创，目前已在非洲开展二期临床试验，康希诺生物的制剂能力已经达到国际领先水平。

　　在互联网医疗方面，去年全球有200、300家的互联网医疗公司被投资了，有接近20亿美元投到中国互联网医疗，美国大概有80亿美元。梁颖宇说：“我们在这方面看了很多，但投的比较少，只投了挂号网和嘉和美康。我们投资的电子病历公司嘉和美康，如今已经与全国超过200家三甲医院达成合作，成为国内最大的电子病历公司之一。”

　　谈到未来国内新药监管变化，梁颖宇认为，我觉得未来国内在这方面政策会越来越放宽，而且扶持力度会加大。当全球经济下滑，美国减少了很多新药研发的扶持，但我国对新药研发给了很多资助，未来中国新药研发将有很大的发展空间，这也是中国经济发展中的一个新亮点。