养老产业的风口扩大，未来将走何样道路

　　养老产业的风口正在扩大。今年10月11日，中央全面深化改革领导小组第二十八次会议审议通过了《关于全面放开养老服务市场提升养老服务质量的若干意见》（以下简称《意见》），特别提出要降低准入门槛，引导社会资本进入养老服务业。公开数据显示，截至2015年底，我国60周岁以上老年人口已达2.22亿，约占总人口的16.1%；65周岁以上老年人1.43亿，约占总人口10.5%。

　　这也就意味着，养老产业将是一个非常庞大的市场。随着《意见》的发布，各地也是动作频频。11月4日，陕西召开养老服务业工作现场推进会，该省明年将全面放开养老服务市场；10月26日，杭州市召开养老服务业综合改革试点工作动员大会。

　　资本早已嗅到这块大蛋糕。《每日经济新闻》记者粗略统计发现，目前a股涉及养老概念的上市公司已多达34家，各方正摩拳擦掌，准备大干一场。但是“风”还没刮来“果子”。目前的养老机构大部分即使能够盈利，也只是微利，很多以养老为业的公司面临的是如何活下来的难题。

　　随着人口老龄化程度的加剧及政府对民营资本进入养老市场的大力提倡，养老产业将步入“黄金时代”。近年来，不断有上市公司跨界进入养老服务领域，a股涉及养老概念的上市公司已多达34家，但目前行业内还未出现领头羊级的公司，多数仍处于早期布局状态。

　　2016年初，宜华健康（000150，sz）出资4亿元控股养老服务公司亲和源，将养老产业视为公司未来的重要利润来源之一，但亲和源在2014年、2015年时仍处于亏损状态，2014年时亏损5263.95万元，在股权收购协议书中，原股东承诺2019年亲和源实现盈利；而另一家试图做大养老服务产业的双箭股份（002381，sz）2016半年报显示，子公司桐乡和济颐养院有限公司上半年同样是亏损345万元。

　　值得注意的是，目前国内a股上市公司如宜华健康、双箭股份等在养老服务领域的布局多数集中于高端养老领域，养老服务尤其是高端养老服务领域正上演着一场大规模的跑马圈地，但从目前基本都处于亏损的状态来看，谈盈利仍为时尚早。

　　资本偏好高端养老

　　来自全国老龄工作委员会的数据显示，目前我国养老服务市场消费需求在3万亿元以上，2050年左右将达到5万亿元，养老服务业涵盖老年人衣食住行、生活照料、用品生产、医疗服务、文化健身娱乐等多个领域，涉及面广、产业链长，一个潜力极大的新兴产业正在形成。

　　目前，伴随着未来国内严峻的养老形势，同时由于中低端养老服务缺乏盈利预期，从数年前大热的养老地产到如今“医养结合”的大健康产业，各路资本纷纷将视线转向高端养老领域，扎堆趋势已形成。

　　据不完全统计，各类型企业都在涉足、计划涉足或研究高端养老领域，如保险公司中的泰康人寿、中国人寿、合众人寿及平安保险等；房地产公司如万科、保利、绿城及绿地等；医疗服务机构如雅达国际、美兆健检等；专业养老机构则有亲和源、北京太阳城、恭和苑等。

　　公开资料显示，宜华健康控股的亲和源是一家从事会员制养老社区运营及提供养老服务管理的专业服务公司。目前亲和源主要运行了四条产品线，覆盖养老社区、休闲养老、医疗护理、养老咨询及委托运营等方面。截至2015年12月底，亲和源上海老年公寓共有房间838户，入住率约95%。

　　宜华健康在今年7月回复深交所关注函的公告中，将亲和源的盈利和经营模式总结为：主要从事会员制养老社区运营、养老产品的创新及提供养老服务管理咨询服务，公司利用自身的品牌影响力，通过收取会员卡费、年费等形式为老人提供快乐服务、健康服务及终身照料服务，同时公司运用现代服务业的理念和技术提升养老服务品质，把自身运营养老社区的经验进行总结，并由此形成管理理念的输出，为其他养老项目提供咨询及策划服务，以此获得收入、利润和现金。

　　定位高端的亲和源收费方面同样不菲，宜华健康董事会秘书邱海涛告诉《每日经济新闻》记者，目前亲和源上海地区项目销售a卡会员费为150万元，b卡会员费则为88万元，同时在入住期间每年还需缴纳数万元的管理费用。

　　对这种高端养老，中国老龄产业研究院执行院长邓春阳认为：“真正兜底的养老是政府为社会提供的最基本的保障。但是，取得了一些成绩的人士想要优雅、舒适的养老环境时，社会资本的进入应得到鼓励，而且社会资本进入真正应该做的也是中高端的养老，从低端养老来看社会资本也很难得到一个较好的资本回报。”